[深度168]TCL出售电脑业务 绝不是壮士断腕

【深度168】从有小道消息称TCL要出售电脑业务，到11月30日TCL公开宣布向香港昌达科技实业有限公司出售82%的股权，不过短短一个月的时间，业内媒体纷纷以“壮士断腕”一词来形容TCL此举，但实际上，这次出售决不仅仅是“壮士断腕”这么简单。与其说是TCL放弃电脑业务专攻家电，不如说是TCL电脑为了应对明年的退市危机而临时做的一场SHOW，与其说是“出售”大部分股权，不如用“寄存”来的准确些。

    7月，李东生在接受媒体专访时“我们会继续把电脑业务做好”的说辞还言犹在耳，短短4个月后，TCL电脑就在一片唏嘘声中成了香港昌达科技实业有限公司的旗下资产，而且仅仅用了6000万人民币，无论是出售对象还是价格都让我们感到惊奇，那么这家香港昌达科技实业有限公司又是什么角色呢？

    昌达科技实业有限公司，是一家英属处女群岛正式成立并存续的有限责任公司，其基本信息如下：
    成立日期：2007年3月14日
    注册地址：P.O.Box 3152,Road Town,Tortola, British Virgin Islands
    已发行股本 ：10 美元，1 美元=1 股
    主营业务：投资控股
    董事长： 王道源先生
    控股股东：王道源先生、陈江波先生
 
    这个今年成立的离岸公司或许唯一的目的就是用来收购TCL电脑，曾经与TCL接洽的海尔、宏基、方正、长城、戴尔等厂商无论是口碑还是规模都明显要比这个昌达科技实业有限公司靠谱的多，什么TCL非要选择这样一个公司来接盘呢？

    有人说这是TCL为了防止退市的自保之术，其实这种说法太过危言耸听，今年前三季度TCL的净利润已经接近2亿元人民币，除了彩电和电脑外全线盈利，早无退市之忧，TCL电脑引发的亏损根本动摇不了今年TCL的盈利形式，完全没有必要将TCL电脑出售的必要。即使出售，也没必要将TCL出售给这样一家公司。

    再回到这场交易本身，我们重新关注下昌达科技实业有限公司的董事长王道源先生和交易金额，就会发现这笔交易的目的或许另有深意。

    王道源，不仅仅只是昌达科技实业有限公司的董事长，同时也是TCL通讯的执行董事，持有TCL通讯548,953,000股的股份和TCL多媒体3,000,000股的股份。王道源1979年创立了康佳电子，1999年3月进入TCL通讯董事会。用知情人士的话说：“王道源现在更多的身份是资本圈子的人，而非实业家，但是其在家电行业颇有渊源，与李东生的关系也不错。”

    这就不难解释TCL电脑为何以6000万的低廉价格卖给王道源的昌达实业了,虽然TCL官方表示这个价格并不低，但是很明显这不是TCL电脑的真实价格。在06年6月，TCL国际将TCL电脑出售给TCL实业时的价格是3.77亿，而今年年中，业内传出TCL的自估价格为10亿。此外，TCL出售TCL国际电工和TCL智能楼宇层获利16.91亿元，无论从哪个角度看，这次昌达实业的6000万都花的物超所值。

    一个与TCL关系密切且擅长资本游戏的人，通过一个成立不到一年的离岸公司，用远低于市场预期的价格收购了TCL电脑，而且承诺不对TCL电脑现有体系做任何改变，所有的一切都说明，TCL电脑并没有真正脱离TCL集团的掌控。

    之所以会有这样的交易或许有两种原因：一种可能是TCL要价太高，不能及时售出，所以转持到昌达实业名下待价而沽，这种可能性不高，因为在传出TCL电脑拟出售的传闻之前，这个昌达实业已然成立了；另一种可能则是TCL在未来几年内要将主要精力投入到电视业务中去，而这段时间内不会给TCL电脑部门投入，所以在几年内，TCL将通过王道源遥控TCL电脑的发展，就目前看来，这种可能性更大一些。

    一个可以预见的结果是，TCL这个曾经在国内市场颇有成绩的国产电脑品牌将在几年内转入颓势，这对长城，海尔甚至方正等二线电脑企业是一个好事，而TCL如果在几年内无法将电视业务重新做的风生水起，那么等待TCL电脑的唯一命运也只有出售了。